赛诺菲-安万特将与百时美施贵宝合并

　1月29日，医药界惊爆新闻。法国
制药巨头赛诺菲-安万特公司（Sanofi-
Aventis）计划与美国百时美施贵宝公
司（Bristol-Myers）合并。据称，双
方已于上周签订初步合并协议，或将于
9月前完成合并。消息公布后，百时美
施贵宝公司股价上升7.8%，赛诺菲-安
万特公司股价下滑2%。

据了解，美国百时美施贵宝公司目前市值约为515亿美元，法国赛诺菲-安万特公司市值约为950亿英镑（合1230亿美
元）。双方合并后的新公司将超过当前稳居首位的美国辉瑞公司（Pfizer），成为
全球制药企业龙头老大，而英国葛兰素史克公司（GlaxoSmithKline）则将位列第
三（以销售收入计）。

赛诺菲-安万特与百时美施贵宝的合作由来已久。双方共同推广的抗凝血
药氯吡格雷（clopidogrel，波立维，Plavix）和抗高血压药厄贝沙坦
(irbesartan，Avapro)均有不错的业绩。二者合并似乎水到渠成。诚然，赛诺菲-
安万特需要扩大美国市场分额，而收购百时美施贵宝可起到事半功倍的效果。合
并成功后，双方将打造出1个极具竞争力的糖尿病治疗药产品线，包括赛诺菲-安
万特公司现有产品糖尿病治疗药甘精胰岛素（insulinglargine，Lantus）和肥胖
症治疗药rimonabant（Acomplia），以及百时美施贵宝公司广为看好的糖尿病在
研药物。

收购百时美施贵宝公司可以说是赛诺菲-安万特不小的野心。预计未来几
年赛诺菲-安万特公司业绩将有下跌趋势，而百时美施贵宝由于新产品上市将推动
业绩增长。值得一提的是，2010～2012年间，双方均有产品专利到期，届时销售
收入都将出现大幅度下滑。有分析师预计，百时美施贵宝公司的竞购价可能高达
每股30美元。然而，有观点认为，基于百时美施贵宝的良好业绩，最后交易价格
很可能超过590亿美元。另外，虽然赛诺菲-安万特目前市值是百时美施贵宝的2倍
多，但公司股价并不很高，收购举措很可能会影响公司收益。