[金融]建仓20只医药股的最佳买点

　作者：赵文

　　政策降温股市，加息利空预期，市
场陷入了一片惨淡。但是历来牛市中的
调整总有活跃的热点，场内资金在调控
预期下必然会选择新的突破方向。防守
型行业再次成为潜在热点，公共事业、
科技等都是候选对象，同时医药股在暴
跌之中显示出的顽强更让人关注。2006
年是医药行业的一个转折年，上半年医药行业实现工业总产值2511亿元，同比增长19.5%；新产品产值347亿元，增长
20.4%。生产化学原料药74.9万吨，同比增长25.8%，中成药44.9万吨，增长
13.8%。其中，医疗器械工业实现利润总额16.9亿元，同比增长41.9%，实现高速增
长；化学原料药、中药饮片、卫生材料和生物制品工业分别为36.4、3.8、6.9和
18.4亿元，同比增长19.3%、19.3%、29.2%和22.3%，保持了较快增长速度。医药企
业中利润更加向少数企业集中，掌握核心技术的企业明显表现更强，也受到更多资
金的追捧。

　　医疗改革将给医药行业带来机遇，同时普遍认为医药行业在2007年有望进入
拐点后的高速复苏。医疗改革将使医疗机构整体用药水平增长停滞，但随着普药
在基础医疗服务机构的大量使用，一些以普药生产为主的大型制药企业将获得发
展机遇，国家将陆续出台相关政策以压缩中小型商业企业的生存空间，扩大行业
集中度，解决层层加价带来的药价虚高问题。同时老龄化社会对药品的需求逐渐
加大、新一轮行业重组浪潮的展开、上游原材料价格下降等因素都促成医药行业
进入拐点。

　　丽珠集团（000513）：目前拥有400多个产品，在消化道用药、心脑血管用
药、抗感染用药三大领域具有突出的领先优势，其中拥有54个国家级新产品，8个
国家级及省级“火炬”计划项目，2个国家“863”攻关项目。公司现已研究开发
出71个国家级新产品，主打产品“丽珠得乐”系列更在全国消化道领域铋剂产品
中独领风骚，近年来一直保持着25%以上的市场占有率。目前该股连续上涨，股价
触及8.50压力区后回落整理，表现较为抗跌，调整中量能极度萎缩，筹码稳定，
中短线可积极关注。

　　九芝堂（000989）：九芝堂创建于1650年，是中国中医药行业的著名老字
号。其产品驴胶补血颗粒、浓缩六味地黄丸和斯奇康3个产品的销售都已超过亿元
大关；健胃愈疡片、裸花紫珠、补肾固齿、乙肝宁和参桂鹿茸丸等产品的销售突
破了千万元。公司掌握中医药核心技术，具备长期持续发展潜力，受到市场资金
青睐。从公开资料来看，五矿财务继续大幅增仓，中国平安人寿位列其中。技术
走势上该股冲击到8.00元位置后回落整理，中短线关注。

　　交大昂立(600530)：公司是国内保健品行业龙头，其主导产品毛利率一直维
持在70%以上。与上海交大科技有限公司合资组建上海物创植提有限公司，从事中
药现代化领域的天然植物提取物生产项目。公司通过收购湖南金农生物资源股份
有限公司63%股权，成功跨入天然植物提取行业。湖南金农生物资源公司是国内能
够批量生产“金丝桃素”的少数企业之一，市场上金丝桃素1毫克99%纯度的原药
可卖到1000元，贵过黄金。公司涉足地产行业带来了巨大的利润。公司参股40%的
上海宝茸房地产的2005年净利润高达1.24亿元；控股48%的上海昂立房地产2005年
净利润高达6688万元。另外公司还参股兴业证券和交通银行，具备参股券商概
念。技术走势上，近期该股底部带量启动，突破了6.00元压力后强势振荡，中短
线关注。

　　第一医药（600833）：旗下拥有号称"化剂元老"、"天平大王"的上海长城华
美仪器化剂有限公司以及专业经营保健品批发的上海深海保健用品有限公司。上
海市第一医药商店连锁经营有限公司获得了跨省市发展连锁的资格。同时在大股
东百联集团入住后，公司收购了汇丰医药，此次收购将帮助第一医药增加连锁药
店55家，增加经济大药房1家。收购完成后，第一医药的直营网点数将增加到113
家，营业面积超过23000平方米，位居上海医药流通业第二位。技术走势上，该
股再度带量攻击5.00附近压力区，短线面临突破，关注。

　　太极集团（600129）：公司拥有全国最大的医药销售系统和销售渠道。已有
4216家门店的桐君阁连锁有限公司已连续数年占据全国连锁药店数量之冠。公司
旗下产品多项连续多年市场占有率第一，急支糖浆是止咳市场第一品牌，连续８
年稳居止咳市场销量第一；曲美连续５年减肥市场第一。补肾益寿胶囊以及藿香
正气口服液都是市场畅销品牌。公司拥有自主知识产权且国内唯一的抗糖尿病专
利新药"太罗TM"的成功上市，打破了跨国公司对该产品的垄断，据预测该药有望
在5年内成为中国知名度和销售量第一的治疗糖尿病药品，并有望成为年销售额过
10亿元的产品。该股前期连续上攻突破了6.50压力，攻击到8.00之后回调整理，
中期可积极跟进。

　　四环生物(000518)：我国生物基因行业的龙头，其生产的重组人白细胞介素-
2注射液是国内首创，也是国际上唯一的水针剂型产品，该产品属国家一类生物制
品，主要用于各种恶性肿瘤病人、结核、肝炎、艾滋病等传染性病人的治疗，可
有效提高人体机体免疫功能，市场前景极为看好。公司近期收购了神州细胞工程
有限公司82%的股权，神州细胞公司作为国家863十五重大专项--"动物细胞表达产
品的大规模高效生产技术平台"项目、北京市"治疗性抗体产业化"等项目攻关负责
单位，拥有多项具有自主知识产权的新技术和新产品，并掌握着国际先进的大规
模高效动物细胞培养技术。该技术平台的建立将彻底改变我国动物细胞培养技术
水平和生产工艺落后的局面，推动我国治疗性抗体、基因治疗和病毒载体疫苗
（如艾滋病疫苗、SARS疫苗）等产品的产业化。该股上轮上涨明显有资金介入，
随后股价大幅调整，低位可中线关注。

　　康恩贝(600572):公司主营现代中药和天然植物药产品的研制、生产和销售，
是国家中药五十强企业。公司已确立花粉、银杏、葛根、元胡、药用真菌和新剂
型六大产品系列的研发方向。公司主要产品“天保宁”银杏叶片一直是康恩贝引
领银杏叶制剂的第一品牌。05年公司业绩大幅增长，净利润增长52.4%。前列康单
品种销售超过2亿元，比上年增长了86%；国家中药一类新药—乌灵胶囊继续大幅
增长54%。。技术走势上，该股前期上涨股价触及上市首日价格区间后回落整理，
中线逢低关注。

　　广州药业（600332）：广州药业旗下的王老吉药业是一个具有175年历史的著
名"中华老字号"品牌，被公认为"凉茶始祖"，王老吉凉茶随着华人的足迹遍及了
世界各地。一百多年来，"王老吉"都偏安于广东市场，直到2003年才开始逐渐走
向全国。2003年香港同兴药业公司通过注资入股王老吉药业；同时公司通过与肯
德基合作，借助肯德基品牌和网点资源拓展市场。自2005年8月申报食品文化遗产
之後销售明显转旺，比去年同期增加十倍。2006年上半年产销量近300万吨，离预
定的年产销量350万吨的目标仅一步之遥。红色罐装王老吉2004年销售额8亿元，
2005年飙升至30个亿。据预测，"王老吉"凉茶2007年开始将进入井喷增长阶段，
预计2006年含税销售额超过4亿，2007年超过8亿，2008年有望达到16-20亿，2010
年可能达到40亿。二级市场上，经过第一轮攻击后，该股高位连续振荡消化跟风
盘，中短线关注。

　　东北制药（000597）：东北制药集团是全球最大的生产维生素C商，维生素C
产量居全国第一，世界市场占有率20%。此外，公司作为我国第一家生产抗艾药物
的企业，首个抗艾药品齐多夫定的推出，结束了我国抗艾药物完全依赖进口的历
史，在我国抗艾历史上具有里程碑的意义。目前，公司生产的抗艾药物已可以组
成两种"鸡尾酒"疗法的基本药物，而且主打产品齐多夫定不仅迅速抢占了国内市
场，占有率达50%以上，还大批量地出口海外。技术走势上，该股中期上升趋势已
经形成，股价已经突破了4.5的重要压力，近期调整中表现非常抗跌，中线可积极
关注。

　　华邦制药(002004)：是国内唯一维甲酸产品种类最齐全的生产厂家，在皮肤
细胞功能异常类皮肤病、抗耐药性结核病用药及结核病治疗方案等医药专科领域
处国内领先地位。公司2005年进行的一系列产品结构调整和新产品的开拓。报告
期内,公司降低了低毛利率产品的销售,加大了高附加值药品的开发,使得2005年整
体产品毛利率高达76.89%；新药“方希”、“迪皿”实现销售收入分别达到了
1908万元和3191万元,同比增长了95.04%和202.46%,取得了较明显的成效。技术走
势上，该股前期突击8.30的压力后随大盘回调，目前正是介入实际，中短线可跟
进。

　　华东医药（000963）在器官移植新药领域和抗糖尿病药领域。华东医药的环
孢素、虫草菌粉和阿卡波糖等拳头产品销量皆为国内第一。且均已列入医保。公
司以及其控股75％的子公司杭州中美华东制药有限公司将分别出资800万元和1700
万元，受让杭州华东医药集团生物工程研究所有限公司吗替麦考酚酯原料、制剂
新药技术。吗替麦考酚酯(MMF)是通过控制细胞和抗体介导的排斥反应，抑制抗体
的形成，从而产生免疫抑制作用。目前，该药品已在美国、欧盟、日本、加拿大
等40多个国家上市，广泛用于肾脏及心脏移植术后器官排斥的预防和难治性排斥
反应的治疗。国内同类产品仅为1997年由罗氏公司引进我国。2006年该产品制剂
将在全国市场上市，经过三到五年的努力，有望实现销售上亿元产品，成为新的
拳头产品。目前华东医药已经发布了05年业绩增长的50％-100％的预告。技术走
势上，该股已经突破了长期箱体的顶部，目前正在做突破后的回抽，中期可关
注。

　　哈药集团（600664），公司作为我国医药行业第三大特大型企业,拥有着完整
的产业链条和极其强大的核心竞争力,形成了抗生素、高档中成药等五大系列产品
700多个品种,在国内同行业中具有明显的领先优势。公司主导产品青霉素钠原粉
和粉针、氨苄青霉素、头孢IV号、人参蜂王浆双黄连粉针等产销量居全国同类企
业前列,并有70多种产品出口到世界40多个国家,年创汇3000多万美元。技术走势
上，前期一轮上涨之后股价高位强势振荡，短线仍有机会，积极关注。

　　新华制药（000756）公司是中国及亚洲地区最大的解热镇痛类药物生产与出
口基地,年产化学原料药2万吨,片剂60亿片,针剂2亿支。公司经过几年快速发展,
已经成为我国原料药领域的霸主,其产品安乃近、咖啡因、氨基比林、阿司匹林市
场占有率皆位于国内首位,垄断地位突出。原料药价格的上涨极大的缓解了公司的
成本压力。同时公司共有对外投资人民币80,108千元，其中对天同证券有限责任
公司股权投资人民币30,000千元，对交通银行和太平洋保险公司分别投资人民币
13,577千元及人民币7,000千元。技术走势上，该股这一轮上涨攻击了5.00元压力
后回落调整，中线可积极关注。

　　吉林制药（000545）：公司主导产品阿司匹林具有百年生产历史，是我国乃
至全球重要的阿司匹林生产厂商，90%产品出口美洲、欧洲、亚洲、非洲等世界各
地。公司地处东北，为公司中医药产业发展提供了极大的便利条件，占公司主营
业务收入10%以上的参芪片毛利率高达89%。公司最大的亮点是新股东的入主。吉
林金泉宝山药业，以承担恒和集团债务的方式完成了对吉林制药的收购，从而成
为吉林制药第一大股东。宝山药业集团下属吉林金泉药业股份有限公司，吉林恒
河制药股份有限公司，大连金泉生物工程制药股份有限公司，吉林恒河维康药业
有限公司，湖北金地药业股份有限公司等五家全资，控股子公司，地跨吉林，辽
宁，湖北三省，涵盖化学合成药，中西药制剂，生物制药，保健品，药品包装物
等诸多医药及相关产业。具备雄厚的实力。因此公司目前暂时的亏损并不是问
题。重组之后的吉林制药目前股价仅仅2.6左右，绝对价格较低，技术走势上，去
年第一波拉高减仓后连续宽幅振荡，目前股价两次试探2.8压力，如果再次掉头向
上突破可积极跟进。

　　海南海药（000566）中国医药产业领域中的常青树，也是发展中的现代化高
新技术企业。品牌优势突出主导产品有中成药系列、抗肿瘤系列和抗生素系列。
公司还拥有独特的品牌垄断优势，许多产品是其独家生产、研发的，具有自主知
识产权。主要产品枫蓼肠胃康颗粒剂，系公司自主研发的国家中药保护品种，是
目前国内独家生产的品种。公司主导产品蓼肠胃康颗粒剂、枫蓼肠胃康片剂、抗
肿瘤类产品特素、头孢唑肟钠均进入了“国家医保目录”。其中，抗肿瘤类产品
特素是治疗卵巢癌、乳腺癌、肺癌、鼻咽癌等实体肿瘤的一线用药。产品毛利率
高达50％左右。公司股东大会同意公司授予激励对象2000万份股票期权，，行权
价为3.63元。行权条件为：公司净利润以05年末为固定基数，2006--2011年的净
利润增长率分别比05年增长12%、24%、36%、48%、60%和72%以上；行权前一年公
司加权平均净资产收益率达到10%以上。该计划已获准实施这将成为公司持续高成
长的保证。技术走势上，该股已经冲击到了4.5的压力位置。预计短期会进一步整
理，逢低可中线建仓。

　　紫光古汉（000590）公司主要致力于研究、开发中国传统中药秘方、验方、
西药制剂和生物制品，是全国中成药工业重点企业五十强之一，全国最大的西药
制剂生产企业之一。产品剂型涵盖片剂、粉针、颗粒剂、丸剂等固体制剂，以及
小针、输液、口服液、酒剂等流体制剂多个方面，其中大多数品种都是国家基本
药物目录产品。公司主导产品古汉养生精是根据长沙马王堆汉墓出土的竹简医书
《养生方》组方，精选地道中药材，运用现代科技精制而成的具有治疗兼保健功
能的"准"字号药品。其组方合理、质量可靠、疗效确切而被列入国家中药保护品
种和国家基本药物品种目录，因此国家保密局、国家科委将其列为国家秘密技术
项目及国家保密处方。技术走势上，该股近期试探4.5压力，表现非常抗跌，回档
可积极关注。

　　浙江震元（000705）股子公司浙江震元医药连锁有限公司，目前已有连锁药
店三十多家。公司作为国家重点高新技术企业、浙江省抗感染类药生产基地、省
级区外高新技术企业，其主导的产品各类中成药和制霉素在国内市场上享有很高
声誉，其中阿齐霉素和罗红霉素是其主要产品。公司总股本只有12533万股，而社
会公众股的比例却高达64.5％。股改之后公司大股东仅仅持有2603.75万股，大股
东的地位岌岌可危，因此有收购与反收购的可能性存在。技术走势上，该股第一
轮上涨之后触及5.00元压力回调，随后再次突破上升触及5.25元的压力，目前正
处于回调当中，中线可关注。

　　中汇医药（000809）公司拥有痛风定胶囊等4个中药保护品种，12个独家品
种，1个国家专利产品，6个品种申报专利并公告，4个品种申报专利未公告，并与
荷兰TNO及马来西亚海鸥药业进行国际业务合作。目前公司独家生产的品种在同类
产品中处于领先水平。技术走势上，该股振荡上升，走势比较稳健温和，中期可
关注。

　　金陵药业（000919）国家火炬计划重点高新技术企业，近年来逐步形成了以
中成药为主,天然药和海洋药为重点，生物技术和医药产业为发展目标的战略格
局。公司拳头产品“脉络宁注射液”是江苏省仅有的三个医药重点名牌产品之
一，拥有自主的知识产权，列入《国家基本医疗保险药品目录》。经过近年的持
续拓展，金陵药业已从原先生产“脉络宁”的单一产品模式，发展形成从“中药
材GAP种植基地”到“GMP生产基地”到“GSP药品流通”到“医院消费终端”的完
整产业链，并尝试性介入“医药产业基金”。该股已经突破了6.00元的重要压力
区，走势比较抗跌，中短线关注。

　　广济药业（000952）公司是国内维生素B2的最大生产商，年生产维生素B2超
过2000吨，超过世界医药巨头巴斯夫公司和罗氏药厂，产量由世界第三跃升为世
界第一，已占据国内市场的90%，国际市场的40%份额。公司成功的用大米代替糖
蜜生产维生素B2，其小试、中试到大生产环节全部取得成功，而且将菌种培养时
间由60小时缩短到30小时，生产效率大幅提高，成本大幅降低。广济药业的维生
素B2出厂价为130元/公斤，成本在110元/公斤左右，而目前市场价在150元/公
斤。公司06年糖蜜改大米发酵后成本剧降，估计每公斤成本可能降到五、六十元
左右，生产量可能达到3000吨。该股近期攻击4.5压力之后回落整理，目前股价再
次挑头向上，短线可适当关注。